城投借款方式有哪些种？银行经理酒后吐真言，全是大实话

上周五晚上，跟几个做工程的老客户喝酒的时候就有人突然问我："老张你们银行到底怎么看城投借款的方式有哪几种？想要承接城投的项目，但是资金方面心里没底。

其实这个问题我听过的次数不下五十次。

每次我都会反问一句：你们真的认为城投公司借钱和老百姓去银行贷款是一样的吗？别傻了。这里面的门道可以写成三本书。我在银行做了十几年信贷工作，接触过的城投项目少说也有几十个，在今天酒还没有醒的时候跟大家敞开心扉聊聊吧。

这件事情没有你想得那么简单。

城投公司融资渠道：公开的和私下的两套账

除了城投向银行借款之外，还存在其他的渠道。城投有几种借钱的方式？主流的只有那么几条路子，但是每一条都藏有不少坑。

银行贷款这部分占比较大。但是城投公司向银行借钱和我们普通人是不一样的逻辑。他们所借的是项目贷款，抵押的有土地、应收账款等资产文件以及一份政府会议纪要而已。地方信用在背后支持着它。

但是问题来了，现在政策收紧了，这块越来越难批。

去年我接手了一个县城投的项目，3个亿综合体建设贷款材料递交了八个月还没有得到批复。为什么？监管红线很紧，在隐性债务上大家都不敢沾边儿。最后是怎么解决的呢？这件事情不能说得太详细，反正走的是"曲线救国"的方式。

那些不为人知的借款途径

除了银行之外，城投公司发债也成了常见的方式。公司的债券、企业的债券以及中期票据有很多种叫法。但是我要告诉你的是，发债这件事儿很复杂，小地方的城投根本无法发行成功，在评级这一关就过不了了。

还有一种叫信托计划，前几年很火。

大概是在2019年的时候，我们当地城投做了好几笔信托融资，成本比银行贷款高很多，年化可以达到九点甚至更高。为什么价格这么昂贵还要去借呢？兄弟啊，银行的额度已经用尽了，项目也不能停止运作了，只能饮鸩止渴。

融资租赁也是城投公司"老朋友"。把设备、管网甚至道路卖给租赁公司，然后租回来用，实际上就是一种变相的抵押贷款。以前玩得挺溜，现在监管盯得很紧了，在很多地方都被叫停了。

城投借款方式中暗藏的规则

说了这么多，你可能觉得城投借款的方式有哪些种，我都讲明白了。但是有些东西在网上查不到。

银行内部有城投的"白名单制度"。

并不是所有的城投都可以被我们关注到。经济发达地区、行政级别高、现金流较好的项目，审批过程比较顺利。那么呢？那些偏远县城的平台公司送来的材料我们都懒得要了，风险敞口太大，万一出问题客户经理也要背锅。

比如季度末、年末这两个节点，城投公司的借钱比较困难。

为什么？银行为了提高存款、控制指标，放贷额度比较紧张。聪明的城投财务都会避开这些时点，在年初或者季度中旬申请的话通过率就高很多了。这个细节应该只有不到10%的人知道吧。

还有一个问题我需要吐槽一下。

有些城投公司的借钱容易，但是隐性成本非常高。比如要求你存一笔保证金或者搭售一些理财产品，七算八算下来实际的融资成本比账面上高了两到三个点以上。这事我不便说得太细，明白的人自然就明白了。

供应商应该怎样应对？

如果你是和城投做生意的供应商，我给你一些实际建议。

第一，弄清对方属于哪种类型的城投。省属的、市属的还是区县的？差别很大啊。省属平台信用较好，回款相对有保障；区县级则不太好说，有些地方工资都发不出来呢，你指望他能按期结工程款吗？

第二，合同中要明确约定付款时间以及违约责任。

不要不好意思开口，该签的一定要签。

去年有一个做绿化工程的客户，和城投签了300万元的大合同，付款条款写的模棱两可。结果干完了活之后两年多的时间都没有拿到钱。后来找我帮忙想办法，我看了一下合同就拍大腿——这玩意儿根本无法主张权利，全是霸王条款。

第三，关注城投公司融资的情况。如果一家城投频繁发行高成本的信托、定融产品的话，那么说明银行渠道已经被堵死，资金链大概率出问题了。在这种情况下接单要慎重一些，并且可以要求现款现货。

不要被"政府背书"这两个字所迷惑

很多人一听到是城投的项目，就认为稳赚不赔，反正有政府兜底。扯淡！

现在国家明确规定，政企分开、城投公司债务政府不承担。这几年来有关城投违约的新闻还少吗？贵州、云南那边的一些县城投资产的债务已经展期多少轮了。

城投借款的方式有很多，但是你是否能够看清其中的风险才是最重要的。

银行贷款也好，发债也罢，各种各样的非标融资说白了就是借钱还钱的生意。借的时候很容易，但是归还不那么容易。

见过很多供应商被城投的大项目、政府工程吸引，资金链断裂。到现在我还能想起一位做建材生意的50多岁的老者，在银行办理业务的时候哭得像孩子一样——600万元材料款拖了三年之久，他的房子都被抵押出去了还是不能支付。

因此，下次再有人问你城投借款的方式有哪些时，不要只盯着"方式"这两个字。

多问一问：谁在借？凭什么要借钱呢？用什么来偿还？

想好这三个问题，比知道一百种借款方式都管用。